La inversión, el comercio y la infraestructura

A nivel global se discute cómo impactarán la alta inflación, el bajo crecimiento y la alta deuda en los temas relacionados con Inversión, Comercio e Infraestructura.

Una mayor tasa de interés desechará más de un proyecto, que pasará a volverse no deseable por afectarse su rentabilidad.

La preocupación de los países desarrollados sobre la inflación los ha llevado a usar la elevación de tasa de interés como instrumento para desalentar la presión sobre los precios. El resultado que se va anunciando de cara al presente año es un número mayor de países que ven bajar su expectativa de crecimiento económico y muchos entrando en zona de recesión.

Las cifras que presentaba el FMI en sus reuniones de octubre de 2022 han quedado obsoletas frente a las nuevas que acaba de presentar el Banco Mundial en estos días. El crecimiento Global se lo plantea ahora en 1,7 %, la Zona Euro sin crecimiento; Estados Unidos apenas 0,5 % y en general ajustes muy drásticos frente a sus estimaciones previas. China, que no tuvo caída de su economía en pandemia, espera un crecimiento de 4,3 % en 2023. Para América Latina el Banco Mundial esperaba que creciera 1,9 % en 2023 y la ha ajustado ahora a 1,3 %. Panamá (3,6 %), Ecuador (3 %) y Perú (2,6 %) son algunos de los países que crecen sobre el promedio de la región. Para Colombia estiman que crecerá justo el promedio.

Sacar conclusiones sobre la base del crecimiento del último año nos puede llevar a erradas conclusiones. Es verdad que es bueno que nuestro crecimiento en 2023 sea mayor que el promedio de la región, pero es necesario observar un poco más atrás para contar con mayores elementos de análisis.

Considerando el 2019 como año base, por ser prepandemia, al compararlo con el crecimiento de cada una de las zonas o países señalados, encontramos que, con pandemia incluida, la economía China del 2019 al 2023, en promedio, crecería 4,3 % anual, el mundo 1,8 %, Estados Unidos 1,3 % y la Zona Euro solamente 0,5 % en ese período de tiempo.

El mismo ejercicio para los 4 países seleccionados de América Latina nos indica que Colombia crecería en promedio, del 2019 al 2023, un importante 3 %, Perú 1,5 %, Panamá 1,4 % y Ecuador 0,4 %. En promedio América Latina crecería 1,3 % del 2019 al 2023. Gran parte de los resultados tienen relación con el tamaño de la caída el año de la pandemia y qué tan rápido pudieron recuperarse. Panamá por ejemplo cayó 18 % en 2020 y para el 2021 pudo recuperar casi todo lo retrocedido por la crisis, creciendo 15,3 % y luego 7,2 % en 2022. Colombia algo mejor, ya que luego de caer 7 % en 2020, para 2021 vio crecer su economía 10,7 % y 8 % en 2022.

A Ecuador se le volvió más complicado lograr un mejor crecimiento promedio por su nulo acceso a financiamiento en mercados de bonos por su gusto histórico de no pagar deuda que lo “obliga” a un costo financiero sobre el 10 % cuando toca dichas puertas.

El acceso a financiamiento cuya finalidad sea soportar un incremento del gasto estatal no fue posible en el caso ecuatoriano debido a que decidió ajustarse para darle sostenibilidad a la futura política fiscal.

Ya pasaron los mayores ajustes, es necesario escuchar qué se hará para meterle ritmo al crecimiento económico. La infraestructura y la inversión están esperando el banderazo inicial.