Ecuador prevé emitir $1.000 millones más en bonos en 2026 y volver al mercado internacional

Ecuador prevé emitir al menos $1.000 millones adicionales en bonos en lo que queda de 2026, según expuso el gobierno al Fondo Monetario Internacional (FMI). Esta nueva colocación consta en el informe de la quinta revisión del acuerdo que mantiene el país con este organismo multilateral desde mayo de 2024.

“El plan de financiamiento de las autoridades prevé una emisión adicional de bonos en 2026 por $1.000 millones”, refiere el documento.

La ministra de Economía y Finanzas, Sariha Moya, informó el 27 de abril de 2026 en radio Centro que una nueva salida de Ecuador en los próximos meses al mercado de capitales “es muy posible” y reconoció que de manera permanente se evalúan las condiciones para otra emisión de bonos soberanos.

Claves para una nueva emisión

La funcionaria mencionó que el análisis abarca la caída del riesgo país, la evolución del precio del petróleo y las condiciones generales del mercado. "Se evalúan prácticamente cada semana esas oportunidades".

Moya añadió que el alza del crudo y la ausencia de conflictos directos posicionan a Ecuador en una situación relativamente favorable frente a otros emisores. Eso, según la ministra, podría traducirse en condiciones más atractivas para acceder a financiamiento externo. Pero no reveló montos ni fechas estimadas.

Ecuador regresó al mercado de capitales en enero de 2026

La operación referida en el informe del Fondo es similar a la realizada en enero de 2026, cuando Ecuador regresó a los mercados internacionales de capitales desde 2019. Entonces, la emisión de bonos ascendió a $4.000 millones (incluida una operación de recompra de deuda por $3.000 millones).

Las emisiones de enero de 2026 tienen como vencimiento 2034 y 2039 a una tasa de interés promedio del 8,98 %, que es más alta que los papeles recomprados (6,9%), detalla el informe del Fondo.

¿Por qué Ecuador vuelve al mercado ?

Para Jaime Carrera, director del Observatorio de la Política Fiscal (OPF), la necesidad de acudir nuevamente a los mercados responde a un flujo negativo entre los desembolsos que se recibe el país de los multilaterales y la deuda que mantiene Ecuador con estos organismos.

Además, explica que el objetivo implícito del acuerdo con el FMI es reducir progresivamente la dependencia de este organismo y sustituir su financiamiento por crédito privado. Sin embargo, esta transición implica un mayor costo.

Mientras los créditos del Fondo tienen tasas de entre 4 % y 5 %, los bonos emitidos por Ecuador se colocan cerca del 9 %. “Se está sustituyendo el financiamiento del Fondo por deuda más cara, lo que incrementa el pago de intereses”, advierte Carrera.

Más deuda para cubrir pagos

En 2026, Ecuador debe pagar cerca de $4.000 millones a multilaterales por amortizaciones e intereses, mientras que los desembolsos previstos suman unos $2.500 millones, incluido lo del Fondo ($750 millones).

Mientras tanto, la deuda con estos organismos internacionales-como el FMI, Banco Mundial, BID, CAF y FLAR- alcanzó hasta marzo pasado los $29.882 millones, detalla el OPF.

En la práctica, la diferencia entre desembolsos y pagos de deuda, implica que el país se endeude nuevamente para cancelar las obligaciones actuales.

Así, la posible nueva emisión ($1.000 millones) permitiría saldar, en parte, estas cuentas, pero no se traduciría en nuevas inversiones en seguridad, salud, educación, obras públicas, refiere Carrera.

“Ecuador sigue colocando bonos a tasas superiores -bonos basura- aunque para el país no es adecuado”, precisa Carrera, quien explica el peso de los intereses por deudas en el Presupuesto General del Estado 2026.

Intereses presionan el presupuesto

Actualmente, el rubro Interés Deuda Pública -que incluye deuda interna, externa y otros- asciende a $4.470 millones.

Este monto supera las asignaciones previstas para cubrir el 40 % de las pensiones del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social ($2.922 millones), el Bono de Desarrollo Humano ($1.389 millones) e incluso el gasto en salud ($2.200 millones).

Mientras tanto, si se toma en cuenta las amortizaciones de deuda interna y externa, el total del servicio de la deuda proyectada para 2026 asciende a $12.821 millones (o seis Metro de Quito), de los cuales hasta abril de este año se ha cubierto $8.577 millones.