Ecuador pagará más deuda de la que recibirá del exterior en 2026

La deuda de Ecuador con el Fondo Monetario Internacional (FMI) va en aumento. Con el desembolso más reciente de $394 millones, autorizado en abril de 2026, el país ha recibido ya alrededor de $3.700 millones del acuerdo aprobado en mayo de 2024 y ampliado a cerca de $5.000 millones en julio de 2025. Sin embargo, la obligación total con este organismo bordea ya los $10.000 millones.

Esta nueva deuda sumada a las obligaciones adquiridas desde 2019, con este organismo multilateral, asciende en total a $9.700 millones, según cifras disponibles del Fondo actualizadas al 1 de mayo de 2026.

En otras palabras, el total de la deuda con el FMI equivale a casi cinco proyectos del tamaño del Metro de Quito, una de las obras de infraestructura más grandes ejecutadas en el país, que demandó una inversión de $2.107 millones.

Además, este nivel de endeudamiento ubica a Ecuador entre los cinco países que más le deben al FMI a escala mundial. Mientras tanto, si se considera solo América Latina, sube al segundo puesto.

Más pagos que desembolsos

En la práctica, estos datos reflejan una dinámica parecida a la de los hogares ecuatorianos, que recurren a crédito para cubrir gastos de vivienda, educación, créditos e incluso consumo de alimentos. 

El Estado, por su parte, destina los millonarios desembolsos que provienen del exterior para cancelar sus obligaciones con organismos multilaterales como el propio FMI, gobiernos seccionales y otros proveedores. Es decir, se cubre deuda con nueva deuda.

Así, solo en 2026, el país deberá destinar al menos $1.600 millones al FMI entre amortizaciones e intereses. Este monto supera a los desembolsos previstos, que alcanzarán $750 millones, explica Jaime Carrera, director del Observatorio de la Política Fiscal (OPF).

“El flujo neto de las operaciones con el Fondo es negativo en este 2026. Es decir, se debe pagar más de lo que se recibirá como desembolsos del último crédito”, enfatiza Carrera.

El flujo de operaciones con el FMI es negativo en 2026. Se debe pagar más de lo que se recibirá".
Jaime Carrera. Director del Observatorio Política Fiscal

Presión de multilaterales y deuda total

Este desequilibrio no se limita al FMI. En 2026, Ecuador deberá pagar cerca de $4.000 millones a organismos multilaterales por amortizaciones e intereses, mientras que los desembolsos previstos suman unos $2.500 millones, incluido lo del Fondo. 

La deuda total con estos organismos -como el FMI, Banco Mundial, BID, CAF y FLAR- alcanzó hasta marzo pasado los $29.882 millones, detalla el Observatorio de la Política Fiscal.

Ante este escenario, el país busca reducir su dependencia de los multilaterales y acceder a financiamiento privado mediante la emisión de bonos, como ocurrió en enero de 2026. Sin embargo, estas operaciones implicaron mayores costos.

Intereses ganan peso en el presupuesto

“Se está sustituyendo la deuda con el Fondo, que tiene una tasa de interés entre el 4 % y 5 %, con bonos a tasas cercanas al 9 %, lo que no es adecuado para el país”, advierte Carrera.

Al acceder a un financiamiento más caro, el peso de los intereses sube dentro del Presupuesto General del Estado. Actualmente, este rubro ´-que incluye deuda interna y externa- asciende a $4.470 millones.

Este monto supera las asignaciones previstas para cubrir en este año:

Mientras tanto, si se toma en cuenta las amortizaciones de obligaciones internas y externas, el total del servicio de la deuda proyectada para 2026 asciende a $12.821 millones (o seis Metro de Quito), de los cuales hasta el primer trimestre de este año se ha cubierto $6.839 millones.

Visión oficial y retos estructurales

La ministra de Economía, Sariha Moya, reconoció el 22 de abril de 2026 en radio Platinum que los recursos del FMI permiten honrar obligaciones y mejorar la liquidez del Estado.

"El poder contar con esos recursos hace que podamos seguir honrando todas las obligaciones que tenemos. Hemos tenido en estos dos años una reducción del 85 % en atrasos", indicó la funcionaria.

Y añadió que una mayor liquidez permite atender de forma más efectiva los compromisos con la ciudadanía, incluidos los pagos a gobiernos locales.

Para Bernardo Chiriboga, profesor de Business School la Universidad Internacional del Ecuador (UIDE), el endeudamiento en Ecuador, por sí mismo, “no es bueno ni malo”. Sino, más bien es una situación que puede ser incluso la “opción más barata disponible”.

La dificultad, según el docente, surge cuando la deuda no se traduce en inversiones que permitan generar recursos para cancelar estas obligaciones y así “no quedarse en este círculo por siempre”.

En ese sentido, Chiriboga sostiene que la clave está en impulsar la inversión, tanto pública como privada, en sectores como el eléctrico o el minero, que permite dinamizar la economía ecuatoriana.

Sin esos cambios, los especialistas consideran que el país seguirá en un esquema en el que la deuda nueva financia obligaciones pendientes, limitando el margen para la inversión en escuelas, hospitales e incluso medicamentos.