El consumo de hogares en Ecuador crece a crédito

Aún no tenemos cifras de cuentas nacionales del segundo trimestre del 2026, pero información de recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA) sugiere que veremos un resultado sólido en la tasa de crecimiento del consumo de los hogares medido en términos reales. Por ejemplo, la recaudación del IVA subió 14.5% respecto al mismo trimestre en 2025, figura que se consolida aún más en julio con una subida interanual de 21.3%.

A nivel agregado, el consumo de los hogares ecuatorianos puede aumentar cuando mejoran las condiciones de empleo (mayor nivel de empleo o mejores salarios), cuando hay una baja en la inflación del consumidor que genera una mejora en su poder adquisitivo, cuando mejora la confianza de los consumidores respecto a sus condiciones actuales y futuras, y/o cuando bajan las tasas de interés de los bancos y de esa forma se reduce el costo de financiar el consumo familiar con crédito del sector financiero.

El consumo gana fuerza pese a un mercado laboral que sigue débil

Los lectores seguramente coincidirán que en el Ecuador no hemos visto grandes mejoras en el mercado laboral en los últimos meses y años. Los niveles estructuralmente elevados de desempleo y subempleo se mantienen en el país, lo que implica que la oferta de mano de obra supera la demanda (por parte de las empresas) y por ende no hay presiones inflacionarias en salarios. Los salarios en general no aumentan, y aunque la inflación es baja, los trabajadores han perdido poder adquisitivo en los últimos años.

La inflación desde luego ha tenido un comportamiento favorable para las familias. La inflación del consumidor acumulada durante la primera mitad del año apenas alcanzó 1.4%, con ciertas categorías de gasto que son importantes a los consumidores mostrando cambios, en promedio, inferiores al 1% en términos anuales (por ejemplo, los alimentos subieron en promedio 0.6% interanual, y la vestimenta cayó 4.9%). En todo caso, el valor actual de la inflación no es muy diferente al promedio de los últimos años como para generar una mejora sustancial en el poder adquisitivo de las familias.

Más crédito y tasas más bajas impulsan las compras de los hogares ecuatorianos

El Índice de Confianza del Consumidor medido por el Banco Central del Ecuador tampoco ha cambiado mucho y no explica el boom en el consumo de los hogares. De hecho, muestra cierto deterioro a lo largo de los primeros cuatro meses del año, con una ligera señal de recuperación en el registro de mayo que esperemos se consolide en los próximos meses. En este campo, tampoco hay un cambio fundamental que.

La disponibilidad de crédito de consumo es la variable más importante para explicar el buen momento que vemos en el gasto de los hogares. En términos interanuales, el crédito de consumo creció 9.6% durante el segundo trimestre de este año, algo superior al 8.3% registrado en el primer trimestre. Este crecimiento va en línea con los niveles de liquidez registrados en el sistema financiero, lo que ha generado una ligera reducción en la tasa de interés activa que cobran las instituciones financieras, abaratando el costo de endeudarse. El menor costo financiero ayuda a todo tipo de gasto de los consumidores, pero especialmente el consumo de bienes duraderos típicamente financiado con crédito de mediano plazo, como por ejemplo electrodomésticos y vehículos.