Atrapados en el crecimiento vegetativo

El Banco Central del Ecuador acaba de publicar esta semana el reporte del Indicador Mensual de Actividad Económica del Ecuador (IMAEc) con datos hasta el mes de junio de 2026. Son una aproximación preliminar al dato de crecimiento económico del PIB que publicará a finales de septiembre. El crecimiento económico oficial del primer trimestre del año fue 2,06 %. Según el IMAEc, el segundo trimestre habría crecido 2,01 %. Los meses de abril y mayo venían creciendo 1,9 % y el mes de junio se despegó un poco alcanzando un crecimiento anual de 2,3 %. En 2025 la economía creció 3,7 % y desde el principio se esperó un crecimiento algo más lento para el actual. El crecimiento del presente año tiene la presión de crecer después de un año de rebote. El BCE y otros multilaterales estimaron que el año completo cerrará en 2,5 %, lo cual, con los datos al finalizar el primer semestre, se convierte en una meta difícil de alcanzar. Para llegar a esa cifra se requiere que el tercer y cuarto trimestre del año crezcan en promedio a un muy complicado ritmo del 3 %.

El 2,5 % se convierte en una meta difícil

El BCE, de acuerdo a su calendario, presentará cifras ajustadas del 2026 el siguiente mes y lo hará también junto a su primera estimación del 2027. En algún momento se deberán incorporar potenciales choques externos como el fenómeno de El Niño que, dependiendo de su inicio, podrá afectar la parte final del año actual o el arranque del siguiente.

En estos meses se empiezan a conocer estimaciones que van incorporando sobre la marcha eventuales amenazas al crecimiento económico. La calificadora S&P Global Ratings, si bien mejoró la calificación crediticia de Ecuador en últimos días, presenta un escenario para el 2026 con un crecimiento del PIB de 1,5 % influenciado por posibles impactos de El Niño en el último trimestre del año.

En el primer semestre, con cifras del IMAEc, los sectores económicos que presentaron mejores desempeños fueron Manufactura (3,8 %) y Construcción (3,4 %), seguidos por Servicios (2,6 %) y Comercio (2,1 %). Petróleo y minas logran crecer 0,8 % mientras que Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca registra una caída de 2,6 %. Al finalizar el primer semestre del año la economía habría crecido 2 % a la espera de cómo cierre el actual trimestre y la incertidumbre recargada del último.

Crédito, ventas y empleo: las claves del segundo semestre

El impulso del crecimiento del crédito al sector privado y el buen incremento en las ventas locales, que en conjunto bordean el 10 % anual, deberían reflejarse en mejoras de empleo al finalizar el primer semestre y mucho más cuando se comience a abandonar una política fiscal que privilegia la contención sobre el crecimiento.

La reciente visita presidencial a China encuentra justificación en la búsqueda de solucionar problemas que los hay en lo público y lo privado. El país tiene una deuda china cinco veces menor que la que tiene con el FMI, pero se mantiene un esquema de venta de petróleo que supera el plazo de amortización y abre ventana para aprovechar de mejor manera esa ‘garantía’. En proyectos de petróleo y minería podría animarse a participar en justa lid con otros actores globales para que, en conjunto con facilitar comercio exterior, encontrar una ruta que nos libere de la trampa del crecimiento vegetativo.