Fausto Ortiz: A raspar la olla

Durante el debate se sacaron las reservas al sol. Luisa, para no ser recordada como la única de los candidatos en querer usar las reservas internacionales, le fue lanzando a Daniel que él también andaba atrás de lo mismo, pero en menos cantidad. Este señaló que lo haría si el plan A, B o C le fallaba en temas de financiamiento y que tomar $ 1.500 millones de las reservas era su plan Z. “Se la sacó”, dirían en mi barrio.

Pretender usar las reservas es de perezosos, es querer pasar el año “a vaca”. ¿Por qué quisieran usar las reservas que no les pertenecen? Porque no tienen suficientes ingresos para atender sus gastos. Supongamos un escenario extremo e irreal: el primer año se gastan todas las reservas y no nos enteramos, ni el público, ni los dueños de la plata. El segundo año el gasto va a seguir siendo más alto que los ingresos y ya no contarán con las reservas. ¿Qué tendrían que hacer? O suben impuestos, o bajan gastos o buscan financiamiento. Exactamente este es el punto. Hoy no cuentan con esas reservas, no les pertenecen, y aunque la ley les permita tomarlas, tienen dueño. Deben hacer el esfuerzo de subir impuestos, bajar gastos o ir en busca de financiamiento. Hacer su tarea. Y como las dos primeras opciones son muy complejas, les corresponde dejar la pereza y ponerse a buscar financiamiento para que “tomar” las reservas internacionales no sea ni opción A, ni Z.

Al finalizar septiembre el saldo de las Reservas Internacionales fue de $ 6.312 millones (M) y un año atrás $ 8.381M. Cayeron $ 2.069M ¿Qué pasó? Los dueños de su plata decidieron utilizarla. El Ministerio de Finanzas decidió temporalmente no tomar deuda por $ 1.358M y usar su saldo de caja. Algo similar ocurrió con la banca y otras instituciones financieras que mantienen recursos en el Banco Central del Ecuador en la forma de encaje. Ellos decidieron usar $ 388M de parte de los depósitos que mantienen en excedente del nivel legal.

¿Se debe cuestionar a Finanzas por no querer tomar deuda en los meses anteriores para atender sus gastos, o a la banca por usar sus excedentes para que el crédito crezca 11 %, a mayor ritmo del 7 % anual que crecen sus captaciones? Diría que no.

¿En qué se mantienen invertidos esos $ 6.312 millones de Reserva Internacional. ¿En Suiza? Quizás una pequeña parte. En oro se mantienen $ 2.032M. En bancos del exterior $ 294M. En “bóvedas” del BCE $ 544M. La más alta inversión es en depósitos y títulos a corto plazo en el exterior que suman $ 3.400M, los cuales pueden hacerse efectivo muy rápidamente.

Si a pesar de la abundancia de señales emitidas, en el sentido que no es conveniente tocar las reservas internacionales, a la Asamblea Nacional se le ocurre aprobar una reforma que permita someter al BCE a las órdenes del Gobierno Central y le permita a este tomar fondos que no le pertenecen para atender sus necesidades de financiamiento, es muy probable que los dueños de los actuales más de $10.000 millones mantenidos como pasivos de corto plazo en el BCE, que no son propiedad del Ministerio de Finanzas, en una buena proporción intentarán ponerse a buen recaudo, y será necesario empezar a buscar quién les compre el oro para poder cumplir con el pedido de fondos, que será equivalente a empezar a raspar la olla.