Sobre el colapso del Silicon Valley Bank (SVB) y otros. Tuvo que vender un portafolio de bonos de renta fija por más menos $ 21 mil millones a valor de mercado y ello implicó pérdidas. Un aumento en la tasa de interés generalmente tiene efecto negativo sobre los bonos de renta fija; hace que sean menos atractivos comparados con nuevos bonos emitidos a tasas más altas. No pueden ajustarse al alza para reflejar el aumento en las tasas de interés del mercado. Para competir deben ofrecer descuento en su precio y así proporcionar rendimiento similar al de los nuevos bonos emitidos a tasas más altas. Si un inversor compró un bono al 2 %, de valor nominal $10.000 a 10 años, y luego de un año las tasas de interés aumentan, el rendimiento de los nuevos bonos similares aumenta a 4%. El valor del bono original disminuye, su rendimiento de 2 % ya no es atractivo en comparación con el nuevo de 4%. Si el inversor vende el bono tras un año, su valor se ha reducido a $ 9.000 (habría perdido $ 1.000). Hay relación inversa entre tasas de interés y precios de bonos existentes. Se compran bonos a tasas de interés bajas para diversificar cartera, obtener un ingreso estable, protección contra inflación o necesidad de liquidez. Tranquilidad, la explicación es solo sobre un tipo de bono. La FED en su objetivo de reducir la inflación alta en EE. UU. subió la tasa de interés en 425 pb y sigue subiéndola. Hay 4 tipos de riesgo financiero: de mercado, de liquidez, operativo y de crédito; la crisis de 2008 fue de crédito; ahora es de mercado.

Elías Cortez Z.