Ecuador, en el top 10 de países más endeudados de América Latina en medio de un nuevo récord global

El crecimiento económico que el Banco Central del Ecuador (BCE) prevé para este año (2,7 %) mantiene al país en la senda de la débil expansión que ha caracterizado a la economía durante la última década. Si bien el Gobierno presenta al 2026 como un año de solidez (impulsado por la reactivación de la demanda de los hogares y la fortaleza del sector privado), persiste un alto endeudamiento público que, a criterio de expertos, sigue lastrando una mayor  expansión económica.  

Ecuador se ubica este año en el puesto 10 entre los países de América Latina con mayor deuda gubernamental. En el segundo trimestre de 2026, la deuda alcanzó una presión equivalente al 53,8 % del Producto Interno Bruto (PIB), superando a economías como México (48,4 %), Chile (47,4 %) y Perú (29,7 %).

La deuda global rompe otro récord

Así lo señala Bloomberg, portal especializado en noticias financieras y análisis de mercados, que en un informe aborda los elevados niveles de deuda global registrados este año tras un nuevo récord alcanzado en el primer semestre de 2026. 

El endeudamiento global, según esta publicación que cita datos del Global Debt Monitor del Institute of International Finance (IIF), aumentó en más de $ 10 billones durante los primeros seis meses del año y superó los $ 365 billones. Aunque el incremento fue menor a los $ 21 billones registrados en 2025,  debido a las altas tasas de interés, el mayor costo del servicio de la deuda y el encarecimiento de la energía como consecuencia del conflicto con Irán.

La deuda pública preocupa a expertos

Para ciertos expertos, el panorama de Ecuador es mucho más complejo de lo que reflejan estas cifras. Jaime Carrera, director del Observatorio de la Política Fiscal, explica que los datos de Bloomberg están basados únicamente en la deuda consolidada del sector público, que en el caso del país comprende las necesidades de financiamiento del Gobierno central. En este análisis, añade, se está dejando de lado "la real deuda que tiene el país y esa es la deuda agregada del sector público".

A junio de este año, precisa, la deuda agregada -que además de la deuda del Gobierno central incluye la de empresas estatales, municipios y otras obligaciones y cuentas por pagar del presupuesto- alcanzó los $ 87.522 millones, equivalente a entre el 60 % y el 63 % del PIB.

"Pero si a esa deuda se agrega los pasivos que tiene el Estado que son como $ 4.000 millones, la deuda total supera los $ 91.000 millones. Y si a eso se agrega las deudas no registradas que el Estado tiene con el Seguro Social que son alrededor de 30.000 millones de dólares, la deuda total real del Estado es de alrededor de 120.000 millones de dólares".

Los ajustes fiscales no son suficientes

La Corporación de Estudios para el Desarrollo (Cordes) sostiene que la mayor presión de la deuda estatal este año proviene de una mayor demanda de financiamiento externo. Hasta junio, el saldo alcanzó los $ 49.403 millones, es decir, $ 3.102 millones más que en igual mes del año pasado.

Si se considera también la deuda interna, el incremento es menor: $ 4.062 millones frente a los $ 6.000 millones registrados un año antes. Esto, según Cordes, responde a un esfuerzo del Gobierno por reducir atrasos y convenios de liquidez.

No obstante, pese a estos ajustes, el nivel de endeudamiento sigue generando presión.  Y para Carrera, es uno de los principales factores que impiden una mayor expansión económica, ya que un mayor endeudamiento implica mayores pagos de intereses, recursos que dejan de destinarse a inversión pública y otros sectores estratégicos, afectando directamente el crecimiento de la economía.

"Si uno mira el pago de intereses de la deuda pública es de alrededor de 4.500 millones de dólares para este año. Ese pago es muy superior a lo que se asigna a educación, a salud; casi triplica lo que se asigna a los bonos para los más pobres, más que duplica las asignaciones del 40% de pensiones de la Seguridad Social y casi es ocho veces de lo que se destina a inversión. Todo eso afecta al crecimiento de la economía". 

Un mayor déficit demanda más deuda

El gran reto de Ecuador, dice Carrera, es seguir bajando el déficit público y eso solo se va a lograr con un real ajuste de ingresos y gastos. "El problema es que se ha acumulado tantas distorsiones en las finanzas públicas que a pesar de haber subido el IVA al 15% y a pesar de haber eliminado el subsidio al diésel, el déficit público sigue siendo elevado", sostiene. 

Uno de los principales desafíos, advierte el experto, es reducir el tamaño del Estado para contener el gasto estatal. 

"En el año 2000, cuando se inició la dolarización, por sueldos públicos se pagaban alrededor de $ 714 millones en el presupuesto y ahora se pagan $ 10.000 millones en el presupuesto, en 26 años. Si no hay dinero que alcance para cubrir esto, seguirá habiendo déficit público y cuando hay déficit, el país tiene que seguirse endeudando".