La guitarra y el violín

El Ministerio de Finanzas reporta mensualmente la información de la deuda pública total. El último dato al mes de abril de 2023 señala que la deuda total suma $ 80.126 millones (M), de los cuales $ 48.028M es externa y $ 27.339M interna, que incluye una categoría denominada Otras Obligaciones. La diferencia hasta completar el total de deuda pública se registra bajo Otros Pasivos, que suman $ 4.759M. Frente al PIB estimado de $ 120.936M para el 2023, la deuda pública total representa hoy 66,3 %.

La metodología que mide la deuda pública presenta datos comparables desde julio de 2021, un par de meses posteriores al arranque del actual gobierno. A esa fecha la deuda pública total sumó $ 79.018M y frente al PIB de 106.166M, el endeudamiento público representó 74,4%. Se aprecia una caída cercana a 8 puntos a pesar de que las deudas en dólares son muy similares. ¿Qué es lo importante? Sí, que crezca la economía a mayor ritmo que el endeudamiento público.

Los que siguen medianamente de cerca los límites de endeudamiento público recuerdan que había una meta de 40 %. La deuda no debía superar ese límite, pero lo hizo. Varias leyes fueron pasadas para brindarle plazos y rutas de reducción del indicador de endeudamiento que ahora, en lugar de usar la deuda pública total, en su lugar trabaja con la Deuda Pública y Otras Obligaciones del Sector Público no Financiero y la Seguridad Social. Frente al PIB, ese indicador en la actualidad es 51,46 % y en junio de 2021 fue 59,13 %. Otra vez, una reducción de 7,67 puntos en el actual período presidencial, ubicando el endeudamiento dentro de la ruta trazada para llegar al 40 % varios años adelante conforme legislación actual.

A la fecha actual los recursos de endeudamiento público provienen mayoritariamente de colocación de deuda interna, así que los invito a conocer quiénes tienen nuestros bonos de deuda interna con datos de abril del presente año, según el Ministerio de Finanzas.

Se registraron $ 15.522M de bonos de deuda interna en circulación, $ 1.419M en poder de inversionistas privados, de los cuales 54 % fueron emitidos para pagar jubilaciones, y $ 14.102M en poder de entes públicos.

El sector público financiero ha invertido $ 3.728 millones en bonos de deuda interna, distribuidos en cuatro instituciones: BCE ($ 2.,457M), Cosede ($ 776M), CFN ($ 465M) y Ban Ecuador ($ 30M). La legislación actual impide que al BCE se le sigan ‘clavando’ bonos ante necesidades del Ministerio de Finanzas. Creería que el Cosede, que tiene la responsabilidad de responder como seguro de depósitos ante caída de algún banco, no debería invertir en plazos como lo hace hoy, entre dos y tres años.

Aquella parte del sector público distinta a la financiera mantiene $ 10.374 millones en inversiones en bonos de deuda interna. Cuando se hace el ejercicio de ‘consolidación’ de la deuda se le resta todo este monto. Se acuerdan la lógica de “es como si le debieras a tu esposa”. De este monto, la seguridad social ha comprado bonos por $ 10.094M: el Biess ($ 7.635M), el IESS por el 40 % ($ 1.900M), Isspol ($ 399M), la Cesantía de la Policía ($ 98M) y el Issfa ($ 63M).

Más de un candidato dice que nunca más el IESS debería comprar bonos al Estado y se me vienen a la mente la guitarra y el violín.