Así terminó el crecimiento del primer trimestre

Las ventas locales han sido ampliamente difundidas por su buen comportamiento. Han sido consistentes con el crecimiento del crédito que recibió el sector privado durante este primer trimestre en 2026, que frente al mismo período en 2025 creció 10 %. Las ventas lo hicieron en 11,3 %. Ambos indicadores reflejaron su mejor crecimiento trimestral para un arranque de año. En el caso del crédito, desde 2023, y las ventas desde 2022.

El PIB crecería 2,3 % en el primer trimestre de 2026

Con ese comportamiento descrito en ventas y crédito hubiera esperado un mejor resultado en el crecimiento del PIB para los tres primeros meses del presente año. La primera aproximación que nos brinda el Indicador Mensual de Actividad Económica del Ecuador (IMAEc) publicado por el BCE, señala una expectativa preliminar de 2,3 % para el PIB del primer trimestre de 2026. Un buen número para arrancar en línea con la previsión anual que se ubicó en 2,5 %, de acuerdo a FMI, BM y BCE.

La guerra entre Estados Unidos e Irán y la repercusión en precios de combustibles, sobre todo derivados importados, así como en otras importaciones relacionadas con petróleo, hubieran ‘preferido’ un mayor crecimiento en el primer trimestre para compensar el freno que pudiera acompañar al conflicto bélico en este segundo trimestre. Y aún mayor para soportar las consecuencias de incertidumbre que usualmente acompañan procesos electorales, que al ser seccionales son ligeramente inferiores a los impactos que llegan con las presidenciales.

Agricultura y cacao reflejan una desaceleración

Destaca en la reciente información que petróleo y minas crecen 6,5 %, cuando el año pasado caía idéntico valor. Un rebote bastante esperado sobre el muy mal año anterior. Agricultura, ganadería y silvicultura en 2025 creció 8,6 %, con seguridad influenciado por Cacao. En la actualidad dicho sector, incluyendo pesca, refleja una caída de 3,8 % durante el primer trimestre y otra vez Cacao pudo haber tenido algo de responsabilidad al observar su nivel de exportación que no logró sostener precios y volumen.

Comercio representa cerca del 15 % en el PIB. Para este primer trimestre creció a menos de la mitad del 5,2 % que pudo hacer en 2025, y finalmente Construcción, hasta marzo de 2026 crece 2,9 %, muy similar al 2,7 % del año 2025.

Las cifras del IMAEc se ajustarán luego de que el BCE presente sus reportes de cuentas nacionales por el mes de junio, hasta ahora son una buena aproximación.

La inflación en este primer trimestre (2,44 %) se ha comportado muy diferente a como lo hizo en 2025 (0,27 %). Con seguridad el segundo y tercer trimestre reflejarán el impacto de subida de precio de importación de derivados, aunque aún ‘aguantados’ porque nos está costando abandonar el lento crecimiento histórico de la actividad económica.

Regresando a ventas, las de Comercio crecieron 11,5 % en este primer trimestre. Comercio representa el 46 % de todas las ventas locales. Un año atrás crecía apenas al 6 %. Si se llega a confirmar el crecimiento económico a partir del IMAEc, será muy claro que las ventas locales no fueron capaces de trasladar su buen momento a toda la economía. Otros sectores, exportación, por ejemplo, o mayores importaciones, ganaron peso frenando el buen comportamiento de las ventas.

Al final, el momento de la verdad será conocer la respuesta: ¿sienten que están mejor hoy que un año atrás?