Con la nueva metodología, el riesgo país está 50 puntos sobre su mínimo en 12 años

El riesgo país de Ecuador cerró en 433 puntos el 22 de septiembre de 2026, unos 50 puntos por encima del 15 de junio, cuando marcó 383, su nivel más bajo desde mayo de 2014. 

Así lo muestra la serie que el Banco Central del Ecuador (BCE) publicó ya recalculada con la nueva metodología de J.P. Morgan.

La comparación entre ambas fechas es válida porque J.P. Morgan recalculó toda la serie histórica con el nuevo método, según informó el BCE el 22 de septiembre. 

Por eso, el alza desde junio refleja movimientos del mercado y no el cambio de cálculo.

¿Qué cambió en la medición del riesgo país?

El cambio rige desde los primeros días de septiembre. El método anterior calculaba el diferencial que igualaba los flujos de los bonos con su precio de mercado. 

El nuevo combina los diferenciales de cada bono y los pondera según su peso en el mercado y su sensibilidad a las tasas de interés, explicó el BCE.

Fernando Jurado, economista y consultor de la firma Assertis, dijo que la diferencia entre la cifra anterior y la nueva es “eminentemente metodológica”. 

Puso como ejemplo un dato de 419 puntos con el cálculo previo frente a 438 con el nuevo, y aseguró que el ajuste no implica “ninguna alerta” sobre la economía.

¿Por qué subió el riesgo país desde junio?

Los precios de los bonos soberanos, que el BCE publica a diario, cayeron en ese periodo. 

Entre el 15 de junio y el 15 de septiembre, el bono 2039 bajó de 104,81 a 97,23 puntos porcentuales de su valor nominal, y el 2034, de 102,82 a 96,45. El 15 de septiembre el riesgo país tocó 453 puntos, su máximo del mes.

El presidente Daniel Noboa atribuyó el movimiento a una toma de ganancias. “Hubo una pequeña corrección por la incertidumbre. Muchos inversionistas obtuvieron grandes ganancias y vendieron”, dijo en una entrevista con Bloomberg Television en Nueva York, y agregó que los precios se estabilizaron y que prevé que suban.

Desde el 16 de septiembre, los cinco bonos que reporta el BCE recuperaron entre 1,05 y 1,41 puntos de precio. Aun con el alza reciente, el riesgo país está unos 340 puntos por debajo del 22 de septiembre de 2025, cuando llegó a 772.

¿Cuánto pesa la deuda en bonos?

Los bonos colocados en mercados internacionales suman $15.668,6 millones, el 29,95 % de la deuda pública externa de largo plazo, que asciende a $52.315,2 millones. 

Los organismos internacionales concentran el 58,35 %, según datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) recopilados por Assertis.

Los pagos de capital de los bonos son bajos hasta 2031 y suben a alrededor de $2.100 millones anuales entre 2032 y 2034. 

En enero de 2026, el Gobierno recompró $3.000 millones de los bonos 2030 y 2035, con lo que evitó pagos por unos $698 millones este año, según el MEF.

Jurado recomendó leer el riesgo país junto con las calificaciones de las agencias internacionales. 

Moody’s subió la nota de Ecuador en dos escalones a inicios de 2026, según el MEF, y en mayo el país colocó otros $1.000 millones en bonos 2034 y 2039 con un rendimiento promedio del 8,5 %.