En la macro, bien

Al empezar un nuevo año, las principales cifras económicas disponibles sin meses de atraso se obtienen en el sector fiscal, la banca y la inflación. En otros países las cifras de crecimiento económico como tarde se publican un mes después de terminado el período, mientras que en Ecuador las cifras del crecimiento económico anual las tendremos recién a finales de marzo. Esta tarea pendiente la podría tomar el Banco Central del Ecuador.

El gasto total del Presupuesto General del Estado (PGE) creció 4,5 % anual al final del 2022 y representó el 20,2 % del PIB. El nivel más bajo de al menos los últimos 14 años. Los impuestos recibidos en el PGE crecieron 13,5 % en 2022 y frente al PIB representan el 13,1% que es un nivel inferior al promedio de los últimos 13 años y, adicional a 2020 y 2021, solo supera lo recibido en el PGE del año 2011. Para el siguiente año los impuestos presupuestados crecerían 5 % sobre lo recibido en 2022 y representarían el mismo 13,1 % del PIB, por lo que no deberían existir dudas del cumplimiento de dicha meta presupuestaria.

El resultado fiscal del año 2022 termina en déficit de apenas 1,2 % del PIB, un nivel innecesariamente bajo, similar a la cifra de 2011 y 2012. Teniendo espacio para “soportar” un mayor déficit no se destinó más recursos para aprovechar la oportunidad de empujar el crecimiento económico 2022 para lograr una más rápida recuperación pospandemia. Mi hipótesis de la causa de ese bajo déficit fiscal en 2022 apunta al desequilibrio de ingresos permanentes para soportar gastos permanentes vinculados con recursos para la Seguridad Social.

La variación de precios para 2022 se habrá publicado un par de días atrás y casi con seguridad será ligeramente menor al 4 %. Para los socios comerciales de quienes importamos la mayor cantidad de Bienes son Estados Unidos y China, sus inflaciones anuales se ubicarían por debajo de 7 % y 2 % respectivamente. Nuestra inflación es de las más bajas de la región, de alguna forma influenciada por una combinación de menor demanda local, mezcla de inflación importada y ciertos rezagos de inventarios que es preferible vender sin tanta corrección de precios.

La información disponible al momento de escribir la columna para cuatro de los seis bancos más grandes, señala que la colocación de cartera de créditos ha crecido 15 % en el último año y las captaciones 5 %. Estas últimas bien podrían llegar al 7 % cuando se considere todo el sistema financiero.

Las Ventas anuales habrían terminado cerca del 13 % de crecimiento frente al año anterior y guardan consistencia con el crecimiento nominal anual esperado del consumo de los hogares (10 %) y las exportaciones (21 %), que en conjunto crecerían 13,4 %. Luego de incorporar los otros componentes del PIB, el PIB nominal en este 2022 se esperaba que crezca 9,3 %, y representará un crecimiento real cercano al 3 %.

Al final, a partir de los datos disponibles a la fecha y ciertas estimaciones, las cifras macro alcanzan para señalar que el año 2022 presentó buenos resultados. Deben ser mejores para que además se alcance a retomar niveles anteriores de empleo y, luego del rebote de la economía, encuentre un mayor dinamismo que permita que la sensación de bienestar pueda bajar al grueso de la población, quienes seguramente no sienten lo mismo.