La FED da un aliento tambien a Ecuador

Al bajar las tasas de interés (el miércoles), pero señalar que es improbable una futura serie de recortes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tomó una de las páginas del manual de uno de sus predecesores Alan Greenspan, quien utilizó una táctica similar en la década del 90 con considerable éxito.

Más que marcar el inicio de un extendido ciclo de recorte de tasas, Powell dijo que la decisión de la FED de reducir un cuarto de punto su tasa referencial era un “ajuste” destinado a mantener la expansión económica que acumula un récord de duración.

Aunque el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se ha quejado de que la Fed le ha decepcionado al entregar solo dosis limitadas de estímulos, los registros del desempeño de la economía muestran que en las dos ocasiones en que la FED de Greenspan aplicó recortes por “precaución”, estos funcionaron.

En una decisión ampliamente anticipada, el banco central estadounidense recortó su tasa referencial por primera vez desde la crisis financiera, en respuesta a los riesgos de la guerra arancelaria global y a la desaceleración de las grandes economías del mundo.

Las operaciones en el mercado de futuros de Nueva York implican una probabilidad de un 73 % de que la FED baje las tasas nuevamente en su reunión del 17 al 18 de septiembre, frente al 51 % de la noche del miércoles, según el programa FedWatch de CME Group.

En las últimas operaciones, los rendimientos de los bonos del Tesoro de referencia a 10 años cayeron a 1,895 %, la mayor caída diaria desde el 29 de mayo de 2018.

Esto tiene importancia para Ecuador, ya que Estados Unidos es su principal comprador. Al haber mayor capital disponible también el poder de compra aumenta, en beneficio de productos de alto consumo en Estados Unidos, como el banano, atún, camarón, flores.

De enero a mayo de 2019 Ecuador exportó al mercado estadounidense bienes no petroleros por un valor de 1.107 millones de dólares. En petróleo fueron $ 1.412 millones.

José Orellana Giler, socio Bizbroker y exasesor McKinsey and Company, realiza un análisis de lo que esta rebaja de tasas de la FED podría implicar para Ecuador.

Un dólar débil beneficia

Para el Ecuador habría beneficios para las exportaciones no petroleras dado un potencial ligero debilitamiento del dólar, probablemente a $ 1,14 por euro para finales del 2019, señala José Orellana. El índice dólar, que mide al billete verde contra una cesta de monedas, se redujo ayer un 0,20 %. Cayó un 1,32 % en relación a la moneda japonesa, a 107,31 yenes. Y también perdió terreno frente al euro (0,90220 euros por dólar)

Mejor perfil para una emisión

“Para las finanzas públicas la tasa esperada para una emisión de bonos soberanos de Ecuador se reduce, dado que la curva de rendimientos de bonos del Tesoro de Estados Unidos se reacomoda en base a las políticas de la Reserva Federal. En este caso esa curva ha bajado lo que haría que cualquier emisión de bonos soberanos de Ecuador -el Gobierno requiere aún financiamiento- tenga menor tasa”.

Recortes para evitar recesión

“Aquí hay que considerar también que desde hace meses la Reserva Federal de Nueva York estima una probabilidad superior al 60 % de una recesión en EE.UU. en los próximos 9 meses. La medida de la Reserva Federal ayudaría a mantener a la economía de EE.UU. en crecimiento lo que tiene un efecto positivo en exportaciones y remesas. Las expectativas del mercado de capitales es de 2-3 reducciones este 2019 o 0,5 %, a 1 %”.

Petróleo, se avizora un alza

“Para el crudo hay un efecto al alza del precio, una porque esta medida -alza de tasas- debería ayudar a mantener o incrementar la demanda de petróleo dado que sostiene al crecimiento global y la expectativa de baja del dólar, aunque ligera, también favorece su precio. Debería también ser positiva para el precio de metales”. Aunque ayer el barril se hundió un 7 %, registrando su peor día en más de cuatro años.