Leszek Balcerowicz

Perspectiva internacional

Prueba mediante crisis

Episodios como la actual crisis financiera perturban gravemente el crecimiento económico, pero la cuestión que debemos formularnos se refiere a las repercusiones de dichos incidentes en el desarrollo a largo plazo y resulta extraño que haya despertado tan poco interés.

Las teorías tradicionales sobre el crecimiento se centran en fuerzas sistemáticas -por ejemplo, la acumulación de capital, el empleo y el cambio técnico- que, por definición, actúan todo el tiempo, aunque con diversos grados de intensidad. Algunas teorías examinan también factores institucionales subyacentes como los derechos de propiedad, la competencia en los mercados, las cargas impositivas y reglamentadoras y el nivel de Estado de derecho.

Otra corriente de investigación aborda la gestión de las crisis, pero sin examinar las repercusiones en el crecimiento a largo plazo. En el caso de una crisis financiera, suele incluir la relajación fiscal y monetaria, además de las operaciones de rescate en el caso de grandes entidades financieras.

La actitud dominante en materia de gestión de las crisis ha sido a corto plazo y, como ha quedado ampliamente demostrado durante esta última crisis, se basa en lo que yo llamo la doctrina autojustificativa de la intervención.

Dicha doctrina sostiene que así como nunca debería preocuparnos verter demasiada agua en un fuego, sean cuales fueren las medidas de gestión de la crisis que se adopten están justificadas, porque las otras posibilidades habrían sido peores y podrían haber provocado perfectamente una catástrofe o un colapso -o ambas cosas- de los mercados financieros.

Pero el símil del fuego descarta preguntas elementales; por ejemplo, la de cómo velar porque las medidas anticrisis no debiliten las fuerzas de recuperación de los mercados o cómo calibrar sus consecuencias a largo plazo.

Leszek Balcerowicz

Fue primer ministro Adjunto y ministro de Hacienda de Polonia (1989-1991; 1997-2000) y presidente del Banco Nacional de Polonia (2001-2007). Project Syndicate